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天丰策略:以换手率衡量创业板人气的哪个阶段?。。



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原题:【天丰策略】以换手率衡量创业板人气的阶段是什么?文摘:天丰策略:以换手率衡量创业板市场人气的哪个阶段?【在当前流动性和资本推动的结构性市场中,估值和基本面的短期解释有限,一些交易水平和流动性指标值得关注。核心观点:在当前流动性和资本推动的结构性市场中,对估值和基本面的短期解释有限,一些交易水平和流动性指标值得关注:1。在创业板换手率(当前市值)方面,创业板换手率历史上已经超过5%四次:1)2015年3月17日~2015年4月13日,在这一阶段的19个交易日内,换手率保持在5%左右的增长速度,创业板综合指数的增长速度达到26%,指数在下月出现波动;2)创业板的增长速度2015年5月11日至2015年6月4日18个交易日,创业板综合指数保持在5%左右,增长率达到39%,进入高位;3)2015年10月12日至2015年11月30日33个交易日,创业板综合指数增长率保持在5%,随着近期创业板综合指数增速保持在5%,创业板综合指数增速最高达到35%,随后进入高位;4)2019/2/25~2019/3/13,该阶段12个交易日的换手率保持在5%左右,指数最高增速为20%,随后创业板综合指数进入高位,回到目前,创业板的换手率已经连续6个交易日在5%左右,创业板综合指数的增长率达到7.6%。

2。在资本价格方面,建议关注Shibor、R007和dr007。从2月3日起,Shibor和dr007开始大幅下跌,目前处于震荡底部,反映出当前流动性过剩。此外,数据显示,上周基金发行量创下四年来新高(2016年至今),而我们2月19日的报告“基金爆仓是否意味着市场人气见顶?科技股的增量资金是多少?》提出了以下观点:1。历史上,分阶段发行的高点并不一一对应市场阶段的高点,可能是市场阶段的底部。而且,对于爆发式基金的发行,在这一现象出现的时间点前后,市场涨跌的表现并没有明确的方向。

2。当前基金市场火爆,新股账户稳定,实际上反映了居民储蓄存款半价模式转变的趋势:在个股分化加剧、股票型公募基金产品超额收益率居高不下的背景下,居民更愿意进入市场,而不是直接炒股。三。展望未来,在当前宏观层面流动性过剩的环境下,至少在逆周期政策全面启动(大量贷款和债券发行)之前,可能会继续维持。不过,随着央行前期释放的流动性趋于成熟,最为宽松的时间可能正在逐步过去,股指再度大幅上涨的可能性不大,但科技板块的个股和题材仍可能继续活跃。

(来源:分析师徐彪)(主编:df064)。。

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